利尔化学(002258.CN)

利尔化学丙炔氟草胺项目恢复试生产 达产后将推动业绩增厚

时间:19-05-13 20:50    来源:证券时报

作为国内规模最大、成本最低的草铵膦原药生产企业,利尔化学(002258)(002258)子公司广安利尔去年11月发生安全事故而进入停产整改,随着整改后通过验收,目前已陆续复产。

利尔化学5月13日晚间公告,公司全资子公司广安利尔去年11月发生安全事故,经广安利尔全力整改,并经广安市安监局经济技术开发区分局组织相关专家对广安利尔进行现场验收后批复同意,广安利尔年产1000吨丙炔氟草胺生产线及配套设施建设项目恢复试生产。而今年1月5日披露,广安利尔草铵膦生产线已恢复试生产工作。

机构认为,随着利尔化学1000吨/年丙炔氟草胺原药项目复产,目前丙炔氟草胺市场报价维持在60万元/吨,该项目在2019年将为公司带来丰厚业绩。

募资8亿投入广安项目

利尔化学于2008年在A股上市,主营安全农药的研发、生产和销售等相关业务,产品包括除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大系列共40余种原药、100余种制剂以及部分化工中间体。公司草铵膦、毕克草和毒莠定原药产销量全国第一。利尔化学通过解决草铵膦生产中格式反应控制及放大等重大工程化技术难题,全面掌握了合成关键技术,生产过程一体化程度高,成本、规模优势突出。

草铵膦是基于天然产物的除草剂,相较于草甘膦等化学农药,具有环境和谐、较好的社会认可度等优势,目前无致癌争议,是替代草甘膦的最优品种。有机构的研报表示,草甘膦替代空间远期达29万吨。

子公司广安利尔则承载了利尔化学草铵膦的扩产规划。去年10月,利尔化学完成募资金额达8.52亿元的可转债发行,募集资金正是投资在广安基地10000吨草铵膦原药、1000吨氟环唑原药、1000吨丙炔氟草胺原药项目。

去年10月15日利尔化学曾披露,公司在广安建设的年产1000吨丙炔氟草胺原药及配套设施项目已全面投产。但就在此时,安全事故导致项目一度停产。

此前披露显示,2018年11月22日凌晨,广安利尔丙炔氟草胺项目车间蒸馏釜在带料调试期间发生爆炸,造成4人轻伤,事故直接经济损失约100万元左右。据利尔化学介绍, 事故发生后,广安利尔立即启动应急预案,并按相关规定和程序向有关部门进行了报告。

今年1月5日,利尔化学披露,经广安利尔全力整改,并经广安市安全生产监督管理局经济技术开发区分局复查同意,广安利尔草铵膦生产线已恢复试生产工作。

又经过4个月后, 5月13日利尔化学公告,广安利尔年产1000吨丙炔氟草胺生产线及配套设施建设项目恢复试生产。

项目复产将释放业绩    

利尔化学今年一季报显示,今年1到3月公司实现营业收入10.18亿元, 同比增长12.48%;净利润0.72亿元,同比下降37.51%。同时,公司披露半年报业绩预告,预计2019年上半年净利润1.3到2.09亿元,同比下降50%到20%。 

业绩下滑除了年初草铵膦价格持续下行的因素外,受到去年四季度安全事故影响,广安项目投产计划有所延后,广安基地建设进度低于预期也影响到利尔化学的业绩释放。

中银国际认为,广安利尔复产后该项目在2019年将为公司带来丰厚业绩;同时广安项目剩余7000吨草铵膦项目预计2019年投产,此次草铵膦生产线采用拜耳工艺路线,进一步降低生产成本,草铵膦完全成本仅有7.3万元/吨(比市场平均成本低近3万元/吨),虽然2019年草铵膦投产项目较多,但是公司有望凭借成本优势脱颖而出。

兴业证券指出,利尔化学正全力推进广安基地原药项目及配套设施建设,随着1000吨丙炔氟草胺复产,项目达产后预计年新增营业收入4亿元,达产后预计年新增净利润约0.6亿元。而广安项目内的1000吨氟环唑达产后预计年新增营业收入2.7亿元,预计新增净利润约0.5亿元。