移动版

利尔化学:2018年业绩基本符合预期,看好未来

发布时间:2019-01-21    研究机构:西南证券

事件:公司发布2018年业绩快报,2018年实现营业收入40.3亿,同比增长30.5%,归母净利润5.8亿,同比增长45.2%,EPS1.11元,基本符合预期。业绩大幅增长主要来自两方面。第一,公司草铵膦等项目的产能逐步释放,农药原药的收入大幅提升,第二,公司农药制剂业务收入也大幅增长,出口的比重有所增加。第四季度业绩基本符合预期,受到子公司安全事故影响。公司全年业绩仍然落在之前的年度业绩预告区间之内,基本符合预期。2018年10月15日,广安利尔1000吨丙炔氟草胺原药生产线及配套设施建设项目全面投产。2018年11月22日凌晨,丙炔氟草胺项目车间蒸馏釜在带料调试期间发生爆炸,造成4人轻伤,事件直接经济损失约100万元。经过广安利尔全力整改,并经过广安市安全生产监督管理局经济技术开发区分局复查同意,2019年初,广安利尔草甘膦生产线恢复生产。静待广安基地产能释放。2018年10月,公司可转债发行,可转债发行募集资金8.52亿元,用于年产10000吨草铵膦、1000吨氟环唑、1000吨丙炔氟草胺原药项目建设。三大项目2018年开始将陆续释放产能,是公司2018-2020年业绩增长点。

盈利预测与评级。调整盈利预测,预计公司2018-2020年EPS分别为1.11元、1.33元和1.50元,维持“买入”评级。

风险提示:原材料价格波动风险,安全生产风险,产业政策变动的风险,汇率、毛利率波动风险,贸易摩擦风险。

申请时请注明股票名称